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2022年，俄乌冲突的爆发导致全球能源价格大幅上涨，对俄罗斯天然气高度依赖的欧洲也经历了一场形势严峻的能源危机。行至2023年，尽管近来欧洲的暖冬天气在一定程度上缓解了欧洲能源供应困境，天然气价格有所下降，但从目前的情况看，欧元区面临的能源价格上行压力依然较大，欧元区通胀压力也将持续。
在此情况下，为应对高企的通胀，2023年伊始，预计欧洲央行仍将继续维持强势的加息态度。在欧洲央行“鹰”派货币政策的冲击下，欧元区经济将在2023年继续面临更加持久的挑战，经济前景堪忧。经济合作与发展组织(OECD)在去年11月作出的预测显示，预计2023年欧元区经济增速为0.5%。而欧洲央行近期则将2023年欧元区经济增长预期下调至0.3%。
自去年年初俄乌冲突爆发以来，欧元区经济态势急转直下。接踵而至的能源危机以及通胀攀升压力打乱了欧元区经济的复苏脚步。尽管近期欧元区通胀水平出现小幅下降，但依然处于两位数的高位。欧盟统计局公布的数据显示，去年10月，欧元区调和消费者物价指数(HICP)同比上涨10.6%，到11月小幅下滑至10.1%。而去年11月HICP环比更是下滑0.1%，是一年来的首次放缓。不过，能源价格的上涨依旧是推动欧元区11月通胀水平上涨的主要因素。
中国银行研究院分析指出，2022年欧洲经济增长大幅放缓。2022年前三季度欧元区GDP环比增速分别为0.6%、0.8%和0.2%。天然气供应的严重受阻使欧盟经济前景进一步恶化，消费者和企业信心遭受重创。通胀水平屡创新高，拉低了消费者的实际收入水平，推高企业生产成本，抑制私人消费和企业投资。高通胀使欧洲企业和居民真实收入不断被侵蚀，进一步抑制欧洲市场消费和投资需求，阻碍经济复苏。另外，能源危机拖累经济表现，欧洲工业生产遭遇困局。能源价格上涨不断侵蚀欧洲工业生产利润甚至直接导致生产停摆。欧盟为应对能源短缺提出“欧洲天然气需求缩减计划”，将进一步强化欧洲工业部门面临的能源约束。
当前，欧元区制造业已陷入萎缩状态，生产经营活动显著受损。数据显示，欧元区去年12月制造业采购经理人指数(PMI)终值为47.8，与初值47.8保持一致。而法国去年12月制造业PMI终值为49.2，小幅高于初值48.9.德国去年12月制造业PMI终值为47.1，相较于初值47.4小幅下降。欧元区、法国以及德国的制造业PMI均处于50荣枯线之下，处于萎缩状态。尽管当前欧元区的供应链状况以及商业信心在一定程度上有所改善，但能源供应危机下的高通胀以及俄乌冲突下欧盟通过了第九轮对俄罗斯的制裁方案，将继续给欧元区经济前景带来不确定性和风险。
另外，值得注意的是，欧洲央行的货币政策决策者们在抗击通胀以及推动经济复苏之间，选择了前者。从近期欧洲央行多位官员的讲话中可以看出，欧洲央行将在2023年继续其加息之路，这也就意味着欧元区的利率水平将进一步攀升。利率水平的上升将给欧元区经济带来更大的下行压力。
去年12月，欧洲央行在货币政策会议上宣布加息50个基点。这一加息幅度相较于此前的75个基点有所下降。但与此同时，欧洲央行强调了将继续大幅收紧货币政策的决心。在此次利率决议中，有两名委员支持暂停加息，有1名委员支持加息75个基点。而大多数委员都认为后续还将继续加息。与此同时，欧洲央行宣布将在2023年3月开始缩表。
欧洲央行行长拉加德日前在接受媒体采访时表示，如果允许通胀在经济中根深蒂固，情况会变得更加糟糕。欧洲央行必须继续提高政策利率，这是抑制通胀飙升所必需的。另外，也有多位欧洲央行官员在近期发表了其对后续欧洲央行货币政策路径的看法。欧洲央行管委诺特认为，欧洲央行紧缩周期刚刚过半，需要长期坚持以遏制高通胀。美联储比欧洲央行更接近结束加息。欧洲央行执委施纳贝尔表示，欧洲央行必须准备好承受压力，在必要时进一步提高利率以降低通胀，包括以超出市场预期的幅度加息。施纳贝尔认为，由于当前实际利率仍然很低，目前过度加息的风险很小。
另外，欧洲央行副行长金多斯表示，在未来两三个月时间里，通胀率将在目前水平附近徘徊。而加息50个基点可能会成为近期新常态，预计一段时间内将以这种速度提高利率。欧洲央行管委穆勒则表示，当前通胀放缓的程度还不够，欧洲央行不能在未来几次会议上放慢加息步伐，必须进一步加息，利率上升幅度可能超过市场预期。而欧元区的经济衰退应当会相对轻微，2023年年中左右可能开始复苏。
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