2022年年底国内防疫政策调整，以及随后国内主要城市疫情逐渐过峰后，居民出行意愿强烈，2023年元旦期间旅游人数和旅游收入已经同比转正，目前，居民春节返乡意愿明确。随着各线城市居民返乡过节，增量客流有望带动低线城市本地消费复苏，从搜索意愿来看，购物、聚餐等社交场景关注度提升较快，需求有望进一步释放，地方消费复苏可期；此外，部分国家严格针对我国入境旅客的防疫措施不减我国国民出境游热情，居民旅游消费需求有望进一步释放，因此，建议关注受益于春节返乡的本地消费，以及受益于聚餐、购物、出境游等消费场景复苏的食品饮料，机场航空等赛道，建议持续关注春节期间消费需求兑现程度，进而把握消费复苏进程。
【资料图】
▍居民返乡回家意愿强烈，春运高峰在即，地方出行消费复苏可期
节日消费：疫情影响元旦出行消费，春节期间消费有望大幅度回升。春节期间消费同比增幅有望超过元旦。相比于2019年，元旦期间国内旅游人数恢复至35.1%，同比0.44%；国内旅游收入恢复至42.8%，同比4.0%，虽然相对前2022年国庆假期数据趋弱，但同比转正。随着疫情影响降低，春运出行消费有望大幅度回升。
春运进行时：春运客流显著提升。根据交通运输部预计，2023年春运期间客流量约为20.95亿次，同比2022年同期增长99.5%，恢复至2019年同期的70.3%，其中探亲比例约为55%，务工流约占24%，旅游及商旅约占10%，高校放假客流占比较低。截至2023年1月16日，即2023年春运（总计40天）前十天，累计发送旅客数约为3.8亿，相比2022年全部春运旅客数10.5亿，约占36.85%，相比2021年全部春运旅客数8.7亿，约占44.47%，相比2020年全部春运旅客数14.7亿，约占26.32%。
居民返乡意愿强烈，购物、聚餐需求增加。居民返乡过节意愿强烈。从搜索指数上看，返乡、春运等关键词已经达到了2020年春运前的搜索水平，回家等关键词超过2020年春运前的8倍左右。从消费场景来看，购物、聚餐场景关注度稳步提升。“购物”、“白酒”、“聚餐”、“旅游”搜索热度相对前极小值增长14.1%，13.2%，72.3%，23.1%，“年货”搜索热度已接近2020年和2021年的搜索热度，约为2019年的37%，2022年的68%。
低线城市迎接返乡客流，地方消费需求有望被显著带动。根据百度地图构建的消费出行需求指数显示，春运开始以来，低线城市消费需求涨幅明显，截至2023年1月15日，三线城市、四线城市消费需求指数相比2023年1月7日有10%-14%的涨幅，其中高线城市反弹较弱，11月受疫情影响较大的省份/城市，如河北省石家庄市，随着春运进行，线下消费需求仍有较大改善， 2023年1月15日相比2023年1月7日有10%的涨幅。
▍部分国家严格防疫不减我国居民出境游热情
出境游航班数与订单数激增。部分国家及地区严格来自中国旅客的入境防疫政策，如日本、韩国等，但根据携程数据，2023年春节7天全部出境游订单数据同比上涨540%，平均订单花费平均上涨32%；截至2023年1月15日，春运期间（农历腊月十六开始）出境航班相比2022年同期提升126%。居民出境游热度高涨。
▍投资建议：
2022年年底国内防疫政策调整，以及随后国内主要城市疫情逐渐过峰后，居民出行意愿强烈，2023年元旦期间旅游人数和旅游收入已经同比转正，目前，居民春节返乡意愿明确。随着各线城市居民返乡过节，增量客流有望带动低线城市本地消费复苏，从搜索意愿来看，购物、聚餐等社交场景关注度提升较快，需求有望进一步释放，地方消费复苏可期；此外，部分国家严格针对我国入境旅客的防疫措施不减我国国民出境游热情，居民旅游消费需求有望进一步释放，因此，建议关注受益于春节返乡的本地消费，以及受益于聚餐、购物、出境游等消费场景复苏的食品饮料，机场航空等赛道，建议持续关注春节期间消费需求兑现程度，进而把握消费复苏进程。
▍风险因素：
疫情迅速传播致短期出行意愿降低；居民消费能力下降；第三方数据有一定偏差；搜索指数不代表全部消费者意愿。