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白糖：站上7000点
【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)原糖期货周一回吐盘中稍早涨幅，收于逾一个月低点，因市场担心中国需求减少。
(资料图片)
周五夜盘郑糖一度站上7000点，整体走势强劲。
【现货报价】昨日南宁中间商站台报价7400元/吨，上涨60元/吨。昆明中间商站台白糖7030-7080元/吨，上涨0-30元/吨。
【市场信息】1、巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西8月前三周出口糖210.77万吨，日均出口量为15.05万吨，较上年8月日均出口量12.86万吨增加17%。
【南华观点】短期糖价保持强势运行，多单持有。
苹果：嘎啦价格暂稳 整体成交尚可
【期货动态】苹果期货周一维持震荡，日内波动较大。
【早熟开秤】山东栖霞蛇窝泊镇片红货源上涨0.1-0.2元/斤至4.6-4.8元/斤。毕郭市场早熟嘎啦上量增加，价格向下浮动0.2元/斤。陕西洛川嘎啦上量增多，70#以上半商品4.1-4.3元/斤，70#以上统货3.8-3.9元/斤，以质论价，上色略慢。合阳二茬嘎啦大量上市，主流70#以上2.2-2.4元/斤，收购积极性不高。
【现货动态】陕北及山东早熟嘎啦陆续上量，但好货大量组织仍有难度。广东批发市场昨日早间到车有所增多，嘎啦相对稳定，槎龙批发市场早间到车26车左右，下桥批发市场早间到车18车左右，江门批发市场早间到车11车左右。时令水果种类减少，中元节提振，近期市场成交尚可，好货需求热度较高。
【南华观点】短期看，苹果波动剧烈，谨慎操作为宜。
玉米&淀粉：观察前期震荡区间支撑力度
【期货动态】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周一在上周连续三个交易日走高后下跌，由于小麦市场带来外溢压力，抵消了美国天气预报称100华氏度高温和干燥条件可能削弱作物产量的影响。
大连玉米、淀粉夜盘窄幅震荡，观察前期震荡区间支撑力度。
【现货报价】玉米：锦州港（600190）报价2820元/吨，下跌10元/吨；蛇口港报价2920元/吨，上涨20元/吨；哈尔滨报价2730元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价3130吨，下跌20元/吨；山东报价3410吨，下跌10元。
【市场分析】东北地区玉米价格大致稳定，市场粮源多样，单体库存量较低，销售压力较小。华北玉米价格稳中偏弱运行，深加工企业到货量尚可，企业继续压价收购。销区玉米市场价格趋稳运行，市场观望气氛浓厚，港口走货不佳，下游饲料企业重心在芽麦和新玉米上，维持现有安全库存滚动补库。
淀粉方面，华北玉米淀粉价格开始松动，个别企业成交价格下调。华南玉米淀粉港口玉米淀粉货源持续偏紧，产区企业前期品牌货源基本出清。
【南华观点】正套继续持有，短期震荡概率较大，单边可依托前期震荡区间下沿博弈短线反弹机会，但难有趋势性行情，不宜过分恋战。可适当增加期权双卖。
油料：产量预期压制国际盘面
【盘面回顾】盘面反映出当下趋缓的压榨节奏和未来偏紧到港的预期。
【供需分析】对于国内豆粕，从进口角度来看，当前10-11船期压榨利润已经得到部分修复，但采购进度仍相对较慢；从压榨和出货角度来看，在当前高压榨利润驱动下，油厂继续保持自身压榨节奏，以维持在原料供应有限情况下的利润，部分油厂有出现断豆停机现象，在到港节奏没有变化前，国内继续围绕消息与情绪炒作，豆粕库存由于提货的增加也处于去库状态；从养殖消费角度来看，饲料厂的物理库存天数继续回升，目前存栏量较高，养殖利润逐步转正情况下，出栏量预计相比前期有所提升，二育情况存在也继续维持豆粕需求，杂粕数量较少下刚需仍存。目前看考虑后续的市场动作依旧围绕油厂的压榨和开机交易。
对于国内菜粕，本期加菜籽报告的出具依旧未对产量进行调整，按照目前的加菜籽产量来看，新季的加菜籽供给将会向调增方向调整，因此在新季度菜籽即将可以开始上市的情况下，菜粕的供给考虑将会转向边际增加，从交易加拿大公布的平衡表角度来看，增加的菜籽供给将会使得菜粕同样承压；但消费端由于目前的豆菜粕价差并不具备性价比，且菜粕的水产养殖消费逐步结束，即将进入菜粕刚需的淡季，因此考虑未来的菜粕将在短期承受一定的压力。
【后市展望】由于油厂的压榨节奏的变幻莫测导致蛋白市场的阴晴不定，资金虽逐步移仓，但追涨情绪浓烈，蛋白价格考虑远期向上依旧存在情绪上的动力但需要考虑现实端的盈亏风险比。
【策略观点】从品种间价差角度考虑开始关注豆菜粕01价差做扩的可能性。
油脂：继续关注品种间价差
【盘面回顾】本周的三大油脂继续在品种价差来回回旋，并且由于受制于价差，7月计算的表观消费确实验证了油脂间价差对消费偏好的明显影响。
【供需分析】 棕榈油：虽然棕榈油主产国降水开始受到厄尔尼诺的影响，但是当前降水的减少反而会有利于近端的产量，因此考虑近月的棕榈油产量依旧会压制产国的盘面报价；此外，由于欧洲市场对东南亚棕榈油产品进入其市场的政策限制进一步发酵影响，考虑后续的产国消费将会更加依赖我国，因此考虑我国棕榈油后续的进口成本和供给预期均不会有太大的忧虑，且随着天气的转冷，棕榈油的消费量开始渐边际调减，后市价格考虑在三油中依旧偏弱。
豆油：供给端由于油厂压榨节奏的影响后续的供给预期考虑不会非常看好，而从油厂卖货的心态来看，由于当前的库存并未到达明显压力状态且后续的供给并无明显增量带来额外压力，且当前的豆油价格依旧存在一定的性价比，考虑消费端对价格的接受能力依旧稳固，因此豆油继续保持在三油中相对看强的观点。
菜油：菜油在直接进口和菜籽压榨两方面均考虑表现出供给无忧的预期，但消费端则认为由于豆菜价差的问题，在消费的性价比角度考虑菜油当前依旧不具备消费的性价比；此外，由于当前公布的加拿大菜籽的产量预期依旧会对国际菜油的供给形成偏宽松的预期量，因此短期内考虑菜油在缺乏利多题材的情况下将会继续承压，且后续随着黑海葵籽将要准备上市，葵油的供给冲击可能会对菜油价格形成进一步的压制，豆菜价差继续不看好。
【策略观点】考虑重新进场做缩2311或2401菜豆价差。
【期货动态】09收于4356元/500公斤，涨幅1.80%，10收于4255，涨幅1.17%
【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为5. 17元/斤；主销区鸡蛋均价为5.42元/斤，主产区淘汰鸡6.24元/斤。
【南华观点】在鸡蛋消费的旺季发生产销区价格的倒挂，南方市场存在爆仓情况，这说明了前期我们一直提到的问题，供应将在未来一两个月内仍然持续增加，目前进入产能的上升期，老鸡淘汰日龄长，供应不缺；消费端我们前几周也一直再说雨水对蔬菜的破坏并没有持续的拉高鸡蛋的需求，因此需求不足供应偏多的情况下，长期逢高布空的趋势性策略，但是需要注意中秋国庆前对鸡蛋的需求，及时兑现利润，波段逢高做空
生猪：延续偏空策略
期货动态】09收于16495，涨幅2.10%，11收于17040，涨幅1.76%。
【现货报价】昨日全国生猪均价17.02元/公斤，上涨0.03元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为16.98、17.05、16.85、16.53、17.95元/公斤，湖南、广东下跌0.05、0.20元/公斤，其余上涨0.10、0.30、0.03元/公斤。
【南华观点】现货供需正处于一个平衡状态，从供应上来看前期二育和压栏目前并没有开始集中释放，并且压栏受到情绪的影响还在持续，二育虽没有规模的进入但是依旧有零散在进，目前供应端仍旧处于一个短期有缩量的情况，其次从需求端来看，上周我们说到白毛比价有开始向下的迹象，终端的高价消费受到抑制，反哺到上端，屠宰开工率也在低位维持，目前需求仍旧看不出大的恢复。未来九月的开学和中秋国庆是养殖户比较期待的时点，但供应的边际增长应该会超过需求，叠加大猪的释放，平衡的打破或许已经在盘面优先显现出来。
豆一：供强需弱
【期货动态】隔夜11合约收于5208元/吨，下跌6个点，跌幅0.12%。
【市场动态】8月24日黑龙江粮食交易市场将竞价销售生产年限为2020年的黑龙江省储大豆8001吨。
【市场分析】目前新豆上市逐渐临近，下游库存普遍较低，近日中储棉由于网站故障暂停拍卖，预计下周恢复，供给压力略有减轻，随着高校陆续开学，下游部分贸易商进行刚需补库，抛储成交量有所提高，但终端整体走货仍偏慢，虽短期受到美豆提振，但在新年度丰产预期下，供强需弱的格局尚未改变。
【南华观点】短期豆一或维持震荡走势，上方压力仍存，关注下游需求恢复情况。
棉花：宽幅波动
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉冲高回落，上涨0.5%。隔夜郑棉小幅收跌。
【外棉信息】根据美国商业部数据显示，2023年7月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为259.64亿美元，同比增长2.2%，环比增长1.05%，为2月以来最大增幅。
【郑棉信息】目前新疆新棉长势良好，产量或好于种植初期的预期，关注后续霜期时间。随着“金九银十”旺季临近，目前下游整体走货环比好转，但仍不及往年同期水平，尚未有大量大单下放，且上半年积累的高库存棉纱尚需时间消化，纺纱利润仍处亏损的中小型纺企仍面临较大的经营压力，减产降负现象继续增加，对棉价进一步上行也造成阻力，但目前国内棉花库存偏低，且随着价格回落后，下游存在一定的补库需求，对棉价下方形成支撑。
【南华观点】短期市场供需博弈持续，棉价或维持宽幅震荡，在需求尚未明显回暖的情况下，棉价上行尚缺乏足够动力，存在回调风险，但在皮棉低库存及抛储棉成交良好的情况下，下方空间或有限。
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